（来源：上观新闻）
该图片疑似🍠🧤使用了AI生成技💲术，请谨慎🚒🗒甄别 a1🔬6z 🇳🇫🎬投资合伙人 Ju🦷sti💔ne Moor🇹🇨e 也凑了凑热👨🎓🌙闹◽。可惜任凭他🇨🇽做足了各种👩👩👧👧姿态，说尽好赖🇨🇻☎话，还⚰🇸🇦是事与😿🍓愿违⚓💒。2023 年❇🏩，核心问题是🎨👨👦👦谁先训练🥕出最强模型🐂；2024 年，👩👧👦🐎瓶颈变成 GP👩✈️👩🍳U 供应，😪H100👸 一卡🔨难求；2025🔢 年，推理算力成⚠🇺🇿为新卡🕺点，推理🍃在 AI 算力支📍🗾出中的占🔳🧛♀️比从 3🎪3% 翻🧂🕑倍至 66%🇬🇬。
这些设🎒置要么是默认关闭🇻🇦🇪🇷的，要么🐵是默认🇭🇷放到最宽，而且🆗🚖几乎没有主动🧜♀️🏑提示机制：🎵 AP🐯💦I 密钥限制：关🇲🇷📪闭🙈。从行业整体来看🥗，2025年🚶👨✈️连接蜘蛛四家国产G🍡🃏PU厂商营🇧🇾😼业收入✴均大幅增长🇰🇵🇪🇺，但仍集体亏损🚛🛬。然而一纸禁令，👩🦳◀彻底搅了英伟达在🚩🐹中国市场👱⌚的美梦🍄🌵。▍第三🇮🇶🦴类：「Tok🥜连接蜘蛛en优化」赛道—📋—一个正在形成🚎🖐的新机💺会 当Toke⚡n成本成为🐘🚃AI应🚴📎用公司的🥢关键财务指标，🎓就会有🎿🇨🇬人专门🥔做「如何用更少🎏Token完成🇬🇦同等任务🧫」的工🗣😔具📼🇮🇶。资金分三🤷♀️🌯至四年投入👨👨👦，意味着短期内🇧🇱🐍难以看到全🍗部成果，技术迭代☁📃节奏与市场竞争窗🍹口的匹🔔🔊配度，将是🍖其面临的主要☎🔇考验👇👬。
