（来源：上观新闻）
这一点从Min💛iMax上月披露🔜🥵的财报中也可窥探🇵🇭❄一斑，这家模型◻公司202👹🐒5年营收同比增长🇱🇨🇬🇦159%至7♌📼900🕕🧜♂️万美元，❇🐎其中7👩👩👦👦🏉0%以上收入来自😌海外，其战略👢⌛重点还包括语音🇲🇭✝魔术泛站群、视频和消🦂费级应用等🧡更宽的多模态方向🚼。
但是，2025💡👟年初，De🇩🇲🗾epSeek 💿⚪R1大模型🍝横空出世，让91➖⚽0D没有必👼📜要“面👳♀️6️⃣世”了🔈。常规做法是👨💼，若某颗芯片🥮未能达到高端🏄♀️🎫规格但仍具🌁🤣备基本功能，厂🇲🇰🌨商会将其降级至低🧚♀️档SKU🌮🧠以折价出售；若性🇷🇪能过差，则直🇵🇳🛣接报废处理👤🚦。
这种合作模式有🌔🚅一个专🥪👨🦲门的名字🥮🚯叫循环🛩交易🍾。从投资人🧵的视角🇪🇹🥋，王捷把这类决🍦🗿策解释💍🔰为其投研体系“✋自上而下”结构〰🏕性判断和“自🏭下而上”数据反💆馈验证的结合🥬🚗。
