（来源：上观新闻）
据追风交💗易台，🇺🇲🈳摩根士丹利研究分🕒析师Shawn👨👦👦🔚 Kim在最新报🅾🛶告中写道🐊♒：上半年延续2🕋025年的AI🔮🌏基础设施投🧬🧞♀️资主线，存储价格👁️🗨️持续走强；下半年⚱，晶圆代工😅、封测和🎎🎠内存成本的传导😁将压缩消费🐡电子和I🍚C设计公司🍯的利润空间，🏹🚜边缘AI在🚨手机和PC端的普🇹🇬及将因BO🛑♏M成本🧛♀️👩🎨飙升而被迫推迟🙆🚸。在这个新阶段🇸🇨✉，有几个关键变👩🌾化出现了🔬。他把金谷园比🦝作夫妻店，是一个✝慢慢规范化的作坊🇦🇺，“如果发☢展到那一🍺👕步，答案不会变，🍖我们就开一两🛡家店🇸🇨📡。正式做餐饮前🅱，李博甚至坐4👩❤️💋👩🇺🇦0多个小时火车🦀到云南“流🍶浪”了一🍒次，不带钱，一路🖱🐱打工，👨🦱🎰在客栈收拾床铺🦐、在餐厅端盘⏹子🇸🇷。
随后顺势起锅🌔装盘，将色🛃泽红亮、🦉📋鲜香诱⏫🌋人、油润酥香的宫🇫🇯保鸡丁🌟🔫精准盛🔱入白瓷盘中☂。他可以想象一🦒📤下更好🦘😜玩的，比👩🏭如做一个🦷⛑IP、🥣一个形象🏮🐿。随着 AI 😊模型规模的扩大🧘♂️和参数的▶激增，HBM 🏳️🌈🌈无法单独应对容量🤾♂️🦶和功耗方🇼🇸🖨面的限😴制，SOCAMM🥑 正通过👩⚕️充当缓冲层，成🚼🏳️🌈为“未来的增长引🚣♀️擎”🇨🇭🏷。” “在国外，四🇪🇸五十岁还🇨🇭继续深造的人有🦚很多🎾。2025年✅🔺夏天，Manu♈s团队👩🌾⬜官方确认，M👨👨👦anus总🇭🇷部迁至🌟🇵🇸新加坡👞。晶圆、封测🛹🇹🇿（OS🌫AT）和内存成🧤本上行，👨🔬📵会把压力层层👮♀️🥾传导到整机与🇮🇩🌌芯片设🧷计公司：终端不一☮🌺定能把涨价完🥶全转嫁💆📼出去，于是需🇸🇹求被挤压，利润⛏率也更难守🌾。它进一🤲🦇步把视🦋🎈线抬到更远：如👳♀️🏴☠️果这种紧约束延续🥪，20🥩🛰28年前后可💒能出现“前所未有🚀😅”的c🥯🇿🇦apex，🇲🇰甚至把下一轮瓶颈🐘推向EUV等🇸🇾更上游的环节，🐪🏴半导体设备链条✉会再次受🏋️♀️🚛益🇻🇬🇵🇹。
