（来源：上观新闻）
从我的角度看，🚓这几年大模型发🥽展，有几个比较👞重要的🕒⛸节点🤝。美股4月29日📴📆，GPU🎻💦厂商英伟📔达跌1.84%😂，云基础设施🇳🇴🚏供应商甲骨文🏄跌1.2🚬8%，🆓🏭Meta跌0.🔭33%，亚马逊涨🇸🇸1.2🇰🇮🏮9%，🇷🇼🏂前一日曾回应“O🕰pen🦈AI并非唯一🇵🇪🤷♂️合作伙伴”的云服👱🆖务公司Core♍🆓Wea💣🚿ve涨8.2🇬🇾👭1%，将于5月👩👩👧👦💪初发布最新财报的🈴AMD涨4.3👨👩👦👦%🇰🇾。四、其他业务：🇪🇹CTV ⛳🏌& Googl🇨🇭🗄e one 继✒👩✈️续带动🇲🇦 2500 万新👎增 这部分收入主😋🔪要由 YouTu👴🇳🇴be 订🍽🛀阅（无广告🕔会员、🚅TV、音乐等）、🌺🎐Google P🇸🇧🦗lay、Go🇫🇷🖥ogle、👨🎤One、硬件（🥜📑手机 Pi🧗♂️👱♀️xel 和智🇯🇲能家电 🅱Nest🦞）等组成🍇。
市场预期👨👨👧👧🛤2027年"科技🚰🎪七巨头"👩👩👧👧总资本支出🇨🇦📿将突破800📈0亿美元🇧🇲。而“光学+模🍥拟”方案⛎通过存算一体和全🐞👩🍳模拟处理，使得整🧱🎢个计算🇲🇰🧺过程无需将🐞模拟信号转换♏为数字信号，👨🔧同时避免了🇸🇷频繁的数据转换🚫💢与存储访问💧，可以实现极低的🙀🤢延迟和🤨🚶极高的🔮能效🍀。Wed🌵🛫bush👨👧👧分析师丹·艾夫斯💋👨👨👦👦则站在更为乐⛓🧧观的一方，他认💰🇸🇩为市场严🎴🕴重低估了微软🇲🇿云业务的增长韧性🚌。
终局论断：没🥍🇦🇫有永远🇧🇬🇬🇦上涨的🏷周期 🧟♀️🔬芯片股💈的叙事🆘🛴离不开当前🔤AI大😒跃迁的背👒景，也很容易让😁人联想🇬🇱起2000年初互🔡⚗联网泡沫期间😊的芯片股表✂现🧿。我在讲🧻话中提到的一🥟些例子正🏺❓是体现📟🕙。这对于🔌🇲🇸ses是什么意思想把多🇨🇽💵模态能🚖🌍力塞进有🦈限算力🎩🚉的团队，📛是个很🙎♂️🇳🇮实在的🧵选项🚣♀️📳。但如果从更宏观的🇸🇦视角来看—🤡🥄—这也正是🇦🇫🇲🇵你更深层🌡🌊次提问的方向，萨🇸🇲🤲提亚也会补✍充——我们需要重🇧🇮🗽新思考：当😸业务模式🚭长期以来以🏉💁席位计费🥯🇵🇱，而突然⚡间，完成工作、提4️⃣升效率的🌁🎮方式变成了"🦓一名员工加一个🐹智能体🇰🇾🐇"时，意味着👩👧👦什么？🇱🇹 在我看来，这🐞意味着业务📄🎆模式将🇯🇪转变为"按许可证🇾🇹+按消费⚜量"的🏭组合，且这种模式🛑🏺适用的范围📤将远比人们预想的🧐👙广泛🇨🇴😭。
