（来源：上观新闻）
在大语言模🙏💑型的推理⏱🉐阶段，最核心🚶🐢的物理⛹️♀️瓶颈并非🌤计算能力，而是🏁Key-Val🚰ue Cac↔he（键值缓存🇵🇹📿）对GPU显存（👫VRAM）的吞噬⏪🥄。即使剔除这部分🌚🐒财务投🍥🤐资的增值，亚🕍🧠马逊的核心盈利能🏎☝力依然稳🇱🇹健，与市🦸♂️🕍场预期基本吻🦂合，足🐄🌶见其主营业务🇺🇦基本盘依然坚固🎼🧓。在15🇹🇯🥨00亿美元⚾🇲🇽年运行率基础上实😚现这一增速，🔁绝非易🌝事🕖。从结果看，昇🚶♀️腾超节👽🥛点全系列产品🇳🇬🌧均支持 📗Deep🏮Seek 👨👨👧🇸🇭V4🥗📓。
净利润飙升的背🤮后主要源于一🎥🇷🇺笔57亿美元、🤡🍹合每股🇹🇭🇸🇲5.33美元🇦🇨的巨额一次性税收🇪🇷收益📁。另一个突📽🇹🇱出的指标是盈🚈利能力🍏☸。尽管存➗在约束且需🇰🇼👭持续平衡新增供🎰给的分配，预💕计Azu🇸🇻♨re增🍘🇶🇦长在2026年自🍖然年下半🤚年将比上半年呈🇧🇷🤲现温和加🔼🥿速🔹。反之，预🇬🇫计下半🦃😬年开始，高🇳🇮🙋♂️投入对利润改🐹🕎善的压制影🎣响也会显👨👦🧘♂️现，公司也表⭕达了 202👏😼7 年 🙍♂️💽Capex🧹☂ 显著增加🍢🇦🇽的预期🐹🔷。
