（来源：上观新闻）
当客户🎸看到任务🇨🇾轨迹被压缩、收入🧴🧲提高或☢🥄成本下降时，使用😦💄量自然会被👨🎨⏺推动🥇🕸。。本季度约三😜👨👨👧分之二的资本支出🙍用于短期资产（主🐎要为GP💎🎠U和C🇱🇧PU）👺🛤，其余用于长🌊期资产🥫，预计🎙将支撑🇲🇶🧭未来15年⛔🤼♂️及以上😻的商业🏕🚋化运营♾️㊗。张良表示，团🇷🇺队“拼👨👩👧👦🇬🇩尽全力🇼🇫”将 FP8、👨👦FP4 提前💇做出来，🦋🎯这使得 Tok🚞en 产🇺🇳出能力相比此前实🇰🇮seo和sem是什么意思现翻倍提升🇬🇪。更重要的🇦🇹😐是，大模👵👩🔬型时代的到来反🐤而降低了新架构🌞芯片构💬建软件生态🎇🈷的难度👩👩👦🧞♂️。
客户构成具有合🕰理广度，并非仅🇰🇾🥏集中于🐴⚰一两个客户🇨🇳。不过，就整个行🉐🛷业来看，笼罩在A🤡👩🎤lphab👉🌇et、亚马🦹♂️逊、Meta🍀以及微软📟🆒这四家超大规模云👇🇪🇹厂商头🍨👆上的资本👨🍳🇨🇿巨网依然在扩张👩👩👧。游戏营收😎同比下降7🎌🚢%，固定汇率🔚👩🦳下降9💵🏸%🇬🇮🍰。在最初计划的🌭10G🤺🕧W容量之上，🕳😒“星际之门👳♀️”计划扩建🛥。当电子芯片逼近🐪摩尔定律🇧🇧🚂的物理极限↕，人工智能（🔦📄AI）算力需求的👩指数级增长，正使🤣🚘传统计算架构面🕚临“功耗墙😯🧪”与“内存墙”的🧳双重瓶🔝颈🏰🔋。
特约编译金鹿对本⚽🧫文亦有贡献❎。第二，Open👩👧AI作为我们的🇰🇲🙂客户——他们🏆🤞是我们🗂0️⃣的大客户🚗🧰，不仅在AI加速😙🌗器方面，💁在其他计算💪资源方面也是🐦。这种逆周期的🚄🚃天量资本开支，🍺♨为A股🇬🇵本土设备与🏃♀️材料标的铺就🌻🆘了极度深厚的⚜业绩护城河🇱🇹🌯。特别是对于A🇨🇬💢I计算来🌐说，超过80👃🏴☠️%的能耗🇬🇮🖱和时间都浪费👨💻在了数据🐰🎌搬运过程中，🔘这也正是“内🥖存墙”的由来🚯。
