（来源：上观新闻）
我们预计🦙Azure的增9️⃣🧧长率将在今年👜下半年😣相对于上半年🍍呈现适度加速👋😿。以下为分析师问👨👧答部分： 问：🇲🇫🎽未来几年，为满🌤🆚足当前收入积压🇲🇽所需的计算与🇭🇷容量扩展，投资水🇵🇦😡平会达到🥋何种程度？在定制🖋😜芯片和AI基☪础设施👨👨👧👧🦄上的独特🚲😰策略，又如何构成🔦竞争优势📙？ 贾西：〽✴AWS第一季度🛑🏝28%的同比增速🇨🇿🖍为15个季度以🦡来最快📈。
在完善了🦠🇲🇩 AI 基🇬🇦础设施整😋🇭🇲体方案后（🔎包括 GPU、J⛸🍆upit↔er/OCS 网🤫❇络、Hy🚊perd🌹🇶🇦isk🧭/Cl😅🇬🇺seo和semoud Stor⏭◼age、Clus🥝ter Di🥇💅rector6️⃣、DWS、Pat🧦hways🇦🇨🏛 等调🇸🇾度与软件层能力💢。
这笔收🏦益直接🇧🇭🕉增加了⬆🇿🇦每股收益约😐1.17美元🐤🇦🇬。TrendFo🇩🇯rce发布的🏒🕋2026一季🌵度数据显示🍔🧙♀️，存储市场🛍🍱的合约价出现了🇦🇫🇴🇲脱离宏观消费基本⬇面的暴涨： 🔰存储细分赛道 2🧐026年一季🚞度合约价环比🇵🇪涨幅 底层驱动逻🔉辑与产业现💬🚜状洞察🕒 数据来👖🕕源 PC D🎦RAM (🔝常规) 🇼🇸+105🇬🇮% -🍏 110% 产🦁🌘能向HBM极度倾👨👧✨斜导致供给真空，🎚PC OE🇦🇹👤M厂商被迫接➰🧿受翻倍涨价🇩🇿 TrendFo🙍♂️rce Serv👨🎓er DRAM 🙁+88% 🦖😶- 93% 全🛀球CS👻🚢P与服务器OE🙍♂️M抢夺有限的通用😺产能，引👦发供应链恐🤽♂️慌性囤货 Tre👊ndFo🎺rce 🐯🐦NAND Fl👨🦳📓ash +55‼% - 60🚄🚤% 原厂📧🍶主动将🥽部分NAND产线🚘🗃改造转产DR👨🔧AM以追逐暴利🚥，导致NAND供🧟♀️给意外收缩🔭🇦🇬 Tr🚹🍔endFor🦸♀️ce E📪👩🍳nterpri🎉se SSD +🐪53% 🔶🇵🇳- 58♍🧬% AI📶推理端数据吞吐量🤩激增，北美云服🕎务商长单锁定剩🇨🇷🍟余产能↙💹 Tre💌🇮🇴ndForc🖖e 在这种🇨🇭🌮极端的🦏供需失📓衡下，产业内出现😵了一个🇭🇷违背直觉的财务异🇱🇻🇻🇬象：由于😑🛢常规DDR5供🔵👚不应求，其毛利率👩👩👧👦在202🌎🈵6年初已经反超📪了被视为利润引🛡🇻🇮擎的HBM🇫🇰👺。
