（来源：上观新闻）
基思·韦斯（摩根💡士丹利）： 谢谢🌎，感谢提问机会，1️⃣并祝贺🇲🇰又一个非常👜🦛出色的季度🆕。硬件营收预计同🔸比下降👬。一把叫简洁的新🔑🎉尺子 过🐋🐨去几年，理论家们🍸❣一直想把Tran🕵️♀️🎣sform🎴er的👿能耐说清📻📼楚🏤。数据显示，过💍🍠去一年，👬AI品类成为🇦🇸天猫3🇰🇭🎹C数码行业新的增🚣长引擎，🙂🤹♀️智能眼镜、🦏💰陪伴型AI机器人🏈、AI电脑等强势⚱崛起👯💒。Trend🇧🇷Force发🎾📭布的2026🥊🥥一季度数据📘🤭显示，存储市场🐾🧺的合约价出现了脱🇨🇾🚇离宏观消费基➰😘本面的暴🤼♂️涨： 存储细分🔸🍟赛道 2026年🍲💕一季度合🦌约价环比涨🧯🎃幅 底层驱动逻👉辑与产♥📃业现状洞察🙏🇫🇰 数据来👀源 PC 💛🥔DRAM (常规👖🕓) +105%✌ - 📢👩⚕️110🇰🇾🇧🇭% 产能向HBM🇰🇿🙈极度倾斜导致供给⬆🍇真空，🕶PC OEM🎓厂商被迫接受翻🇦🇮倍涨价 T🇦🇪🌙rend🇳🇵🐚Force S🛣erver DR🇨🇬AM +8😉8% - 93%🥥🏞 全球CS🇹🇫👬P与服务器🥅OEM抢🛫夺有限的通用产能🈹，引发供应链🇨🇮🇦🇺恐慌性囤货 Tr🕘🧞♀️endFor➖ce NAND 🖋Flash +5🏝5% - 60%🐚 原厂🚤💎主动将部分N🏄♀️google reviewAND产线🉐👌改造转产DRAM👩👦以追逐暴利，导🍾致NA👨🎤ND供给意🇩🇬外收缩 Tren🧺🧗♂️dFo⚰rce Ente🦘🌳rpris🍈🇵🇼e S🐷SD 💂♀️+53🗾% -◾🌉 58🧥◀% AI推理⏪🧁端数据吞吐量🇮🇳🙍♂️激增，北美🇯🇴🇹🇷云服务商🤵🈯长单锁定🔥剩余产能 Tr🎽😒endForce🈁🈵 在这种极端🕉的供需失🙉衡下，产📛业内出现了一⁉📬个违背直觉🚡的财务异象🇹🇱🧷：由于🌬🌗常规DDR5供🔜不应求，其🇱🇻🇬🇼毛利率🇨🇱在20🧚♂️✝26年初已经反超🥒了被视为🧜♀️利润引擎的HB🇪🇷M🇱🇰▪。
在AI芯片组合☃google review上，Trai🐭🌞nium加G🇬🇱ravi🐼ton让我们处于🌁有利位置📸，同时我们与NV🇵🇰IDIA🐖👮保持深入合🇹🇰作🥵🇹🇬。多项理解和🇨🇼💝生成基准冲🇹🇹到开源模型🛷的 SOTA，⁉性价比叫👨👩👧👦🚱板商用大模型🇨🇷🦔。这也是为🎡什么很多基💆👤于英伟达G🇳🇬PU的AI系统已🧾🌜经开始采用了液冷🗯系统来进🤘💱行散热👨👧👦。
纳德拉明📳确表示👰，微软正积极♎推进必要❄🔙的基础😟性工作🌼🇸🇪，从而在 Win🕕🇻🇮dows、Xbo🗡🚸x、必应⚔（Bing）和🛡 Edg⚔e 浏览器🧱等关键平台赢回粉👯🙇♀️丝，并加强🌶用户参与度🗑🇵🇱。”张良说道🌠。基于光子计算🌏这三个独特😄🕡的优势，这让低🔀成本、低🔁功耗、高带宽🇧🇿的AI计👨🚒🤽♂️算成为可能🎷。
