（来源：上观新闻）
我们对谷歌的发🈹🦎展前景乐观，也🌚🇧🇱认可中期📂视角的逻辑，但考🇨🇩虑到下半年🙇🇸🇲利润率的潜在🗯👤压力，和今年 O🐏🐓penA😌💍I 和🎼🇹🇯 Anthrop📌📰ic ♑🕞高估值上市，无论8️⃣是对自🕷💜身变现有需🇽🇰求从而加剧竞🇦🇮争，还是因为经🎈营数据披露🌚后面临更高的财务💃👨⚖️要求，一🌋🇲🇵旦出现😩不及预期的问题，😏🎸可能会引💟发同行业👡内的情绪蔓⛎延💂。智能体🎉🧜♂️应用平台层🇰🇳 在基础设施之‼🌎上，是智能体🧫😱应用平台🇬🇼😒层🐮。芯片方🇰🇮🔈面，若我们像其🇲🇼他芯片公司一样⏳👺向AWS和💏第三方直接🔇销售芯片，🧑年收入运⛴🕟行率将达🇲🇹🐯500🤟👨🚒亿美元🥽。张良认为，面对这🔨🇪🇪一变化，芯🐨🐣片厂商不🆘🏝仅要提升峰值算力🎎，更要围绕👨🚒⏩真实业务😩场景优化计算效率🦒👨❤️💋👨、访存能力🦌🇲🇳、编程体验和生🧁📧态开放能力🍯🥿。
”张良🗜说道，下一波 A💤🦸♂️I 机会究竟🍳🧼来自哪里👩🔬仍不确定🐒🙀，但芯片和软件生🇸🇿态必须提前🇪🇺准备好📊。在AI算力需求🙇♀️⛓持续爆🇱🇨🗯炸、摩尔定律放🥚缓、国产先🇻🇪👨🦰进制程🏮受限的背景下，光🐄🇬🇧计算——正成为🇬🇸🇸🇾打破算力瓶颈的💨🏎一条突围👗路径👩👩👦。它类似AWS，前🤟期资本密🔓集，但🙊⬅这些资🦜🙂产可在很长周期💾🏮内利用，中➕长期自由现金流和🥌👩🦰投资资本回报率特😹征良好💝🚾。根据当前汇率💇🇪🇨，预计外汇将对"♍🧔生产力与业🎙务流程"♿🧗♀️和"更多个人计📭💶算"板块营收增🖐🇫🇯长各带来👈✅约1个🐜🏞百分点的🕥正向影响，🏴对"智能云"板🇵🇱🇲🇫块无显著影响；🐌对公司👤🔓总营收的整体🕥影响预计➿不足1个百分点🐡；外汇预计将🈵使销货成🇵🇪本（CO🚾GS）增长⏳约1个百🏺分点，对运营费🅾用增长无影响🤠。
