（来源：上观新闻）
迈克尔·伯里是电👩🦱🚺影《大空头📄》的原型，曾在2🙄⚛008年次💆♂️💬贷危机中一战封神😭，因而他开🌏🇯🇵始做空半导体E🇱🇾🎰TF不容小觑🇯🇵。推理生🗳👩👧👦成🏊👮。2026年的🇱🇺🔷竞争焦点已从单纯💔🌀供应链管理平台的线宽微缩，转向👄🏴了晶体管架构与背🚶面供电◽🎀技术的🐓系统级🧤整合🐙🇬🇶。近期，我们专🍏🦉注于基础要素🎡，提升产品👽质量，更🥧好地服务核心用👨🎨户🇧🇭🗃。
基思·韦斯（摩🗜根士丹利）： 谢🍢📸谢，感谢提问机🎀会，并祝贺又一💯🇲🇴个非常出色的季度🇫🇰😑。请开始发言🇨🇫😂。分配上，A🇵🇼🆒zure第🔙🚦四季度固定☺📅汇率下🍷39%到💃❣40%的增速展望😢🇧🇴，说明🍙我们能通过效率提🔞升以平衡🦈方式满🇪🇪足Az💺ure需求🛤🇬🇮。依据历史🥛🕞经验来看🚺，第一次做空一般🇬🇶供应链管理平台多是失败，🏗🔤所以伯里极其谨慎🧹🇰🇵的将兑现🚫🧴日期设置在2📚027年，有🇵🇾🔽足够的时间🇳🇬🔌来印证判断是否正🦞💍确🇵🇭。
其中 🇦🇼🍥SFT👁️🗨️ 模型经过🇱🇮理解预热、生🏩成预训🐚练、统一中期训练👨👦👦、统一监督微调，🛏最后在基座模🛑型之上🔼进行了一轮 🧟♀️⛳T2I 🌚强化学习（R🇬🇦⏳L）训练♨🛌后得到的版本🍑🐓。在市场😼沉浸于“A👩🦰I超级周期”的🏨😖线性外推时，S🇭🇰🇬🇱cion〽 Asset M🇳🇿anage🇩🇬ment😩创始人😪迈克尔·伯里🖼（Michae▪🔡l Burry🇨🇷）通过向🏳♏供应链管理平台美国证券⛱❓交易委员会（S🈚🗓EC）提交的监管➡✡文件披露，其已动🇭🇲⚛用474⚡0万美元名义价🇫🇴👩🎤值，买入了追踪费👩👧城半导👶🏈体指数的iS1️⃣👮hares 🐑😧Sem⚪🇻🇨icon👩⚖️📆ductor E🇽🇰TF (S➗⬛OXX) 的看5️⃣🏒跌期权，行✂🧥权价定于33🤹♂️0美元🎭，到期日为👩🎓2027年1🐭月🌹🚮。
