（来源：上观新闻）
IT之家 4☦🏷 月 30 🤗🥢日消息，在 🇨🇺2026 🇨🇨😞财年（2025 ♉年 7 月～2🧪☠026 ⛏年 6 月）🎭第三财季（202🇭🇷📵6 年 1👨👨👧👦 月 👨👩👧👧🇨🇽~2026 🛹年 3🇳🇱🇸🇮 月）电话会议🙋上，微🏚软首席执行官萨💔提亚 ·🎎 纳德🎸拉（Satya 🇨🇾🆑Nadella☸）公开🔺🇬🇪承认，公💤司需在 🇸🇾🧙♂️Win📢dow⤴👄s 和 X🇨🇮💀box 等🥭消费者业务上赢🈷回粉丝🐋🇱🇰。
短期而言，A🔣🌟I 需求已🤼♀️🇧🇦经持续兑🇼🇸🇲🇦现并快速成🙌为重要的增长🍕支撑（云业务带🇸🇩来的增量占🇸🇮总收入🚋🔪增量的 40💆%），但与此同🌔🇩🇲时从去年下半年开⏪始重新加速👨👨👧🇦🇴、今年🇸🇿预计翻💬🍎倍的 Capex👑 投入还在逐👙季纳入折旧，对成⛽🇰🇿本的影😢响是渐进式的，🇬🇷🇮🇴因此这里面会因为🕗供需极不平⛎🥽衡存在一个利润率🔳提升的短期🔰🆚窗口⬅🌵。
因此，预计CO🇪🇬GS为294亿至😘⛲296亿美元🇧🇱⛰，即增长22%至🤮23%（含🥋🏌️♀️退休计划约3🌌😪.5亿美元💡）；运营费用为1📹93亿至194亿🌳🏜美元，即增长约7🇧🇦%（含退休计🥋划约5.5亿美元👩🎓🕡）🛤。虽然舆论视📯🇸🇹这次“👮超级周期”不🧯💦同以往🎗🤓，但我们也应该👔⏲看到，这一轮🚧的半导🦍🇨🇳体景气周🏄🦉dea模型对于本科难吗期，本质🇧🇳🛩是AI基建大发展🥜🥙带来的实质性需🎶求的历史性提升🏥，是HBM🚨🔳等高利润⚛产品对低利润产🥴🚣♀️能的挤占，🚺🇲🇦但也如以往周🔱期一样💜，掺杂了害怕错失☺👯♂️（FOMO）情👩🍳🏆绪带来的超💎出实际需👨❤️👨求的“多🌝余”订单⏹📽。
